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“站在上市股东角度看，好的股票肯定会愿意继续持有。股东拿出来换购的股票，质地应该比较一般。”上述上海ETF基金经理说。换购比例过高不宜向散户推销“基金公司不应该在新基金发行时，让单一个股占比过高，会暴露基金运作的风险敞口。”一家基金公司指数投资部总监称，“理论上说，ETF上市时，基金经理应该将个股占比调整到与跟踪的指数一致，而且也可以不用等到上市，在基金成立时将持仓占比一次性调整好。”

责任编辑：初晓慧坚瑞沃能业绩变脸 预盈5亿元转为预亏36亿元业绩变脸的首要原因在于坚瑞沃能全额计提了并购沃特玛产生的商誉。庄键危机重重的动力电池龙头坚瑞沃能（300116.SZ）再遭业绩变脸。4月19日，坚瑞沃能宣布大幅下调2017年的业绩预期。此前，其预计去年净利润为5.2亿元，调整后，坚瑞沃能预期全年将亏损36.8亿元。

老牌基金公司打造对冲特色瞬息万变的市场里，不少基金一战成名，其背后或许有一些偶然因素；但对于一只连续获得长期业绩权威奖项的基金来说，其成功背后绝不可能是巧合。事实上，成立于2003年的海富通基金是国内较早建立量化团队的基金公司，旗下拥有多只量化对冲基金和专户。近年来海富通非常重视“金融科技”战略，不断加强投研团队建设。目前，公司量化投资团队共5人，包括3名CFA和2名FRM，多人具有海外工作经验，证券投资经验平均近10年。

第二个关于期权，从它的活跃度来说场外跟场内相比有各自的优势，对更多企业来说是不一样的东西，推进起来我们有一些步骤，就是股指的放开和政策的放开都有推进的过程，我们之前更多针对本身在海外做期权的这些团队。有的公司有相应的团队，推进国内的场外期权比较方便一点，往外推进投资交易，包括研究所在其中的投资，策略推荐会起到一定的作用，各个品种板块当中的活跃度有所差别，我们一开始在衍生板块到这几年的黑色板块，因为有波动更愿意用不同或者是新的对冲方式或者是套保方式来做，会使用到期权，慢慢过渡到使用到农产品这些波动比较小的产品，活跃度也是分步走的。

人类下棋，是经验、理性与灵感的结合。以此标准，人工智能“先天不足”，只有理性，靠什么与人对弈？一言以蔽之：搜索。早在 1952 年，人工智能就通过穷举所有可能性的”暴力搜索“，在井字棋这样的小型棋类游戏中战无不胜。▍在谷歌搜索框中输入“tic-tac-toe”，就能跟电脑下井字棋/ 图片来源：theverge.com

45年民心相通，中巴之间互学互鉴。中巴民间交往的高涨热情令人振奋。巴西开设有15所孔子学院和孔子课堂，数量居拉美国家之首。今年5月，中国国家芭蕾舞团来巴西巡演，场场掌声雷动、喝彩连连。足球、桑巴等巴西文化在中国也有很多粉丝，学习葡语已成为越来越多中国学生的选择。