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图表158：家电产量资料来源：浙商期货研究中心2.4． 2019年1-5月PP供需平衡表预估通过上文分析，我们可以看出，19年PP供需格局整体与PE类似，以做空思路为主，因此我们给出类似的变量假设：1、国产量按2018年开工率预估，产能方面1-5月有久泰、恒力及中安煤化投放。

图表52：油价与美元资料来源：Wind 浙商期货研究中心图表53：欧美未来利率隐含概率资料来源：Bloomberg浙商期货研究中心4.3.2． 油价与库存周期从库存周期的角度来看，原油本轮库存周期的起点为17年初，随着OPEC+开始执行减产，原油进入了主动去库存的阶段，与此同时2017年开始全球经济复苏使得需求端开始驱动原油被动去库存，另外2018年伊朗事件加速了原油去库存的过程。从2018年下半年开始，为了弥补伊朗的产量缺失，OPEC国家开始增产，原油库存周期从去库存阶段逐步开始向主动补库存阶段过渡；2018年底，美国经济出现走弱的趋势，意味着全球经济开始同步下行，需求端走弱预计使得油市开始被动补库存，但随着OPEC+在12月份再次达成减产协议，2019年将进入新一轮的主动去库存。对比2017年的库存周期，2017年总体处于主动去库存以及被动去库存叠加的阶段，而2019年将处于主动去库存和被动补库存叠加的阶段，因此预计2019年油价虽然将从低位反弹，但大概率不会重复2017年下半年流畅上涨的行情。

据悉，欧洲央行委员会一致同意在9月份加码刺激措施，不过部分官员质疑重启QE的有效性。焦点个股万达体育今夜登陆纳斯达克，股票代码为“WSG”。万达体育据悉把在美国IPO定价为8美元/股，减少在美IPO发行的股票数量至2380万股，融资1.9亿美元。

2． 需求端整体走弱，关注结构性驱动2.1． 全球宏观经济走弱，需求整体驱动向下经济危机之后各国经历了长时间的宽松政策，全球经济在2017年开始共同复苏，但随着美联储加息周期的开始以及特朗普推动的全球贸易摩擦的影响下，2018年全球经济出现了分化。美国经济在特朗普减税政策以及加息引起的资本回流的驱动下，2018年前三季度一路高歌猛进；欧洲经济在经历了17年的短暂复苏后，由于英国脱欧、意大利债务危机、全球贸易摩擦等因素的影响，在2018年第一季度便开始走弱；新兴市场（巴西、阿根廷等）国家在美联储加息以及货币贬值的影响之下，债务问题逐步暴露，经济增长放缓；中国经济在去杠杆以及结构转型的影响下，固定资产投资增速大幅放缓，外加贸易摩擦导致的外部风险增加，经济下行压力加大。

你的通话被“监听”了？猎豹回应：我们不会，也绝不可能猎豹浏览器App相关负责人30日表示，针对相关管理机构近日提出的猎豹浏览器“Android目标API版本过低”和开通“监控电话外拨权限”的问题，公司高度重视，在24小时内进行了版本升级，猎豹浏览器App从来不会、也绝不可能”监听”用户电话。

责任编辑：李园今年，联想对未来的判断聚焦于两大时代风口：智能物联和企业数字化转型。对此，做了四个方面的布局：智能物联、智慧行业、智慧服务和智慧渠道，而在智慧渠道方面，就是由联想智慧零售来酷科技（此前为天禧传奇）公司承载，并不断加速布局。作为智能物联赋能品牌，英文版Lecoo品牌于今年4月16日发布，同时推出了“来酷家族产品”，此次升级为来酷品牌，目标侧重为渠道+产品赋能公司，将进一步加大自主研发以及与更多国内外优秀智能硬件厂商合作，推出更智能、更好用、更好玩的产品，不断丰富联想SIOT产品和Lecoo家族，也给消费者带来更酷的生活体验。